2012年09月14日 中國文化報 記者 楊浩鵬
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投融資體系為文化企業(yè)搭橋筑路 黃 卓 繪
編者按：現(xiàn)代金融體系是由“銀、證、保”（即銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)）構成的，而文化企業(yè)與金融體系的對接，也主要是與三大行業(yè)的機構合作。自2009年文化部啟動部行合作工作機制以來，經(jīng)過不斷地摸索與磨合，目前部行合作的深度與廣度都有了極大的拓展，全方位的政銀合作機制已建立。隨著多元化、多層次、多渠道的文化產(chǎn)業(yè)投融資體系的建立，“文化金融”的概念也開始浮出水面。9月5日，文化部在北京舉行了深化部行合作座談會，會議從早上8點半直至晚上6點半，與會的10余家金融機構代表發(fā)言踴躍、姿態(tài)積極，在交流經(jīng)驗的同時，為深化部行合作、發(fā)展文化金融建言獻策。本報特辟專版進行專題報道，以饗讀者。
為進一步深化部行合作，創(chuàng)新合作模式，豐富合作內(nèi)容，擴大合作規(guī)模，完善文化產(chǎn)業(yè)投融資體系，9月5日，文化部在北京舉行了深化部行合作座談會。座談會上，與會代表總結交流了各金融機構支持文化產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新舉措和經(jīng)驗，并為深化部行合作建言獻策，圍繞如何創(chuàng)新財政金融方式支持文化產(chǎn)業(yè)金融工作以及各銀行、證券機構如何開展推動文化企業(yè)債券融資試點工作，如何搭建文化金融服務全鏈條展開了深入研討。
部行合作框架初步形成
2009年3月，文化部與中國進出口銀行簽署了《關于扶持培育文化出口重點企業(yè)、重點項目的合作協(xié)議》。此次簽約，開創(chuàng)了文化系統(tǒng)政銀合作的先河。2010年5月，“文化部文化產(chǎn)業(yè)投融資公共服務平臺”正式上線運行，除中國進出口銀行、中國銀行和中國工商銀行外，與文化部已有實質(zhì)性合作的國家開發(fā)銀行、北京銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行和中國建設銀行也先后加入了公共服務平臺，成為部行合作機制的新成員。至此，文化部與銀行機構開展全面合作的部行合作框架初具規(guī)模。隨后，在部行合作機制示范帶動作用下，地方各級文化部門與各銀行分支機構的政銀合作也迅速展開。
“部行合作開展3年來，經(jīng)過初創(chuàng)摸索到機制確立的漸進過程，實現(xiàn)了合作形式從單一到多元、合作內(nèi)容從單一項目推薦到全方位政銀合作的機制，為文化企業(yè)與金融機構的資金融通打開了通道，有力地促進了多元化、多層次、多渠道的文化產(chǎn)業(yè)投融資體系的建立。”文化部文化產(chǎn)業(yè)司司長劉玉珠表示。
在文化部和各合作銀行共同確認下，僅2011年部行合作框架內(nèi)的重點信貸項目就達97個，貸款余額累計210.96億元，項目涉及演藝、娛樂、工藝品、創(chuàng)意設計、動漫、藝術品、會展、園區(qū)建設等眾多文化產(chǎn)業(yè)領域。在部行合作機制的示范引領下，銀行業(yè)支持文化產(chǎn)業(yè)的積極性被充分調(diào)動，文化產(chǎn)業(yè)信貸融資規(guī)模屢創(chuàng)新高。據(jù)中國人民銀行統(tǒng)計，截至今年3月末，文化產(chǎn)業(yè)本外幣中長期貸款累計貸款余額已達到903億元，余額同比增長18.7%，高于同期各項貸款增速3個百分點。
部行合作機制實施以來，各銀行機構針對文化產(chǎn)業(yè)階段性特點及文化企業(yè)資產(chǎn)、經(jīng)營規(guī)律，加大了產(chǎn)品及服務的創(chuàng)新力度，陸續(xù)開發(fā)了諸如知識產(chǎn)權質(zhì)押貸款、文化產(chǎn)業(yè)供應鏈融資、中小文化企業(yè)聯(lián)保貸、文化企業(yè)私募債券、中小文化企業(yè)集合票據(jù)等新型融資產(chǎn)品，建立了文化產(chǎn)業(yè)項目專營機構、文化產(chǎn)業(yè)基金托管、藝術品信托等新型服務方式。各銀行機構針對文化產(chǎn)業(yè)階段性特點及文化企業(yè)資產(chǎn)、經(jīng)營規(guī)律，加大了產(chǎn)品及服務的創(chuàng)新力。比如中國銀行開發(fā)了“影視通寶”，北京銀行推出了中小文化企業(yè)“創(chuàng)意貸”，中國工商銀行推出了“影視通”。
文化部文化產(chǎn)業(yè)司副巡視員施俊玲表示：“九部委《關于金融支持文化產(chǎn)業(yè)振興和發(fā)展繁榮的指導意見》中提出的是一個全方位的金融政策，雖然任務非常繁重，但隨著部行合作不斷深化，在文化部門、金融機構、文化企業(yè)的共同努力下，多層次、多渠道、多元化的文化產(chǎn)業(yè)投融資體系初步建立。為了搭建文化金融服務全鏈條，文化部將繼續(xù)推動信托、信貸、保險等形成一個全方位的文化金融新型合作機制，最大限度地發(fā)揮金融扶持文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策里每一個點的最大效應，破解文化產(chǎn)業(yè)投融資難題。”
文化產(chǎn)業(yè)信貸邁不過的“評估坎”
作為文化企業(yè)最主要的融資方式，銀行信貸已成為文化產(chǎn)業(yè)融資體系中經(jīng)驗相對豐富的方式之一，不過，巨大的需求和心理預期，與文化產(chǎn)業(yè)信貸工作的特殊性帶來的落差，使得文化產(chǎn)業(yè)“貸款難”成為目前文化產(chǎn)業(yè)融資領域話題最多、爭議最多的問題。
“作為銀行，它本身就是一個商業(yè)機構，在商言商，我們對文化產(chǎn)業(yè)的支持體現(xiàn)在我們的行業(yè)信貸政策，體現(xiàn)在我們的內(nèi)部流程優(yōu)化，但是標準和其他企業(yè)是差不多的，因為我們要對我們的股東負責，所以對它的資本金的要求、項目合規(guī)合法、資產(chǎn)負債率、經(jīng)營性現(xiàn)金流的要求都是一樣的。”中國工商銀行公司業(yè)務一部社會事業(yè)處處長宮鑒表示。
在文化產(chǎn)業(yè)與金融資本的對接過程尤其是信貸業(yè)務中，橫擋在金融資本進入文化產(chǎn)業(yè)前面的兩條“堤壩”一直困惑著信貸雙方。“一個是評估，一個是擔保。這兩者互為因果關系，評估應該是前置，是金融資本進入文化產(chǎn)業(yè)的必要前提�，F(xiàn)在這種困局是我們的財務會計制度造成的，大量文化類企業(yè)的無形資產(chǎn)評估存在很大困難。這個前提短期內(nèi)不可能有大的改變，也就一直制約著文化企業(yè)的信貸等各種融資方式。”北京產(chǎn)權交易所業(yè)務總監(jiān)張大為說。
對于文化企業(yè)信貸難等一系列融資問題，不管是文化企業(yè)還是銀行，都將目光習慣性地投向政府，期待政府出面解決，這也造成了部分文化企業(yè)在心理上對于政府財政支持的過度預期和依賴。“但對于文化產(chǎn)業(yè)，我們的原則是支持文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，但首先要按照市場經(jīng)濟規(guī)律辦事。對于文化產(chǎn)業(yè)、文化企業(yè)，因為發(fā)展滯后，政府可以扶上馬，送一程。支持工作要以小見大，四兩撥千斤。財政支持要發(fā)揮杠桿作用、撬動作用，這也是一個準確的切入點。”中央文資辦常務副主任王家新強調(diào)。
王家新說：“文化產(chǎn)業(yè)畢竟是后發(fā)產(chǎn)業(yè)，金融機構應該增加吸引力，先舍后得，先予后取。我們說文化產(chǎn)業(yè)高投入、高回報、高風險，文化是緩發(fā)展，銀行在貸款條件方面應給予差別化的政策。而在文化產(chǎn)業(yè)信貸業(yè)務分類方面，各家銀行服務文化產(chǎn)業(yè)也沒有細分、沒有細化。國家統(tǒng)計局已推出了新的文化產(chǎn)業(yè)分類，各銀行也有約定俗成的投資方向和業(yè)務領域，因此，在文化領域也應該有所取舍、有所細分。比如走出去的業(yè)務，應該是進出口銀行，比如如何縮小東西部城鄉(xiāng)差距，農(nóng)行應該有更多的擔當。對于中小型企業(yè)、民營企業(yè)、文化基礎設施建設、文化制造業(yè)的提升等，政府要有這方面的相應政策補助，在銀行領域也要有一個細分化的投資策略，這方面也需要文化部、人民銀行、銀監(jiān)會加強對細分市場的研究。”
保費補貼需完善整體環(huán)境
自2011年1月，文化部與保監(jiān)會共同啟動保險支持文化產(chǎn)業(yè)試點工作以來，據(jù)統(tǒng)計，截至今年5月，文化部文化產(chǎn)業(yè)司與3家試點保險機構共同確認的文化產(chǎn)業(yè)保險重點項目111個，涉及企業(yè)76家，保費金額5349.26萬元，實現(xiàn)文化產(chǎn)業(yè)風險覆蓋531.94億元。
根據(jù)中國人民財產(chǎn)保險股份有限公司（以下簡稱為“人保財險”）的客戶訪談和調(diào)研發(fā)現(xiàn)，大部分文化主體缺乏必要的風險意識和穩(wěn)健的經(jīng)營理念，對文化產(chǎn)業(yè)保險沒有認同感，對保險服務的接受度有待提高。“一方面，有支付能力的文化企業(yè)對于可能發(fā)生的災害總是抱有僥幸心理，不愿意支付有限的保費進行風險轉(zhuǎn)移，因此保險補貼至關重要。另一方面，對于大多數(shù)處于成長初期的文化企業(yè)來說，經(jīng)營尚難維系，企業(yè)風險管理的保險解決途徑更無從談起。由于企業(yè)總體保險需求不足，投保動力不強，保險支付能力不夠，迫切需要政府加強宣導提高文化產(chǎn)業(yè)對保險的認可程度。”人保財險產(chǎn)品開發(fā)部副總經(jīng)理楊鸝說。
其他行業(yè)的經(jīng)驗已經(jīng)證明，保費補貼是保險很好的輔助工具，可以鼓勵經(jīng)營者進行商業(yè)保險來轉(zhuǎn)嫁其風險。“在文化產(chǎn)業(yè)保險工作中也是一樣，這一點可以借鑒科技行業(yè)的經(jīng)驗。在科技保險試點工作實施的補貼中，北京市曾補貼高達70%，極大地激發(fā)了科技企業(yè)的投保積極性和熱情。文化保險和科技保險在有些方面比較像，比如科技企業(yè)也有很多規(guī)模以下的，也需要持續(xù)的資金投入。”楊鸝說。
據(jù)了解，2011年中央財政文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展專項資金首次落實保險費用補助，雖然僅支持了天創(chuàng)演藝境外定點演出1個項目保險費35萬元，但其行業(yè)示范意義特殊，對文化企業(yè)和保險機構的引導帶動作用明顯。在2012年財政部新修訂的《文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展專項資金管理暫行辦法》中，保費補貼是資金支持方式之一，明確要“對符合支持條件的申報單位通過保險公司實施重點發(fā)展項目所實際發(fā)生的保費給予補貼”。
“但是由于補貼政策、補貼標準、補貼流程尚不確定，導致轉(zhuǎn)制補貼和銀行貸款貼息補貼等資金在一定范圍內(nèi)擠占了保險費補貼資金，致使文化企業(yè)的投保意愿和保險需求無法調(diào)動，文化產(chǎn)業(yè)保險市場開拓較為艱難。從地方上看，雖然有些省市政府下發(fā)文件提出要給予文化產(chǎn)業(yè)保險一定的保費補貼，但是由于中央指導性文件尚未推出，導致地方財政支持政策推動進程緩慢，業(yè)務推動難度加大。”楊鸝表示，“建議文化部主導定期溝通和會商機制，搭建金融支持文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的綜合服務平臺。以政府主管部門搭建的投融資金融服務平臺為依托，建立銀行、保險、投資之間的客戶共享機制和業(yè)務對接機制，探索在客戶風險分級基礎上，研究實現(xiàn)保險保障與銀行授信、直接融資之間的對接互動關系。”
發(fā)行文化債券首先應過信息披露關
今年3月，文化部、中國人民銀行、中國銀行間市場交易商協(xié)會正式啟動文化企業(yè)債券融資試點工作，試點工作首先在北京、上海、江蘇、浙江、深圳等文化產(chǎn)業(yè)和金融基礎較好，財政配套措施完善的重點地區(qū)開展，并擬逐步在全國范圍推廣。據(jù)中國銀行間市場交易商協(xié)會統(tǒng)計，截至今年7月10日，已注冊發(fā)行債券的文化企業(yè)達23家，總發(fā)行金額557.5億元，平均發(fā)行利率為5.19%，低于同期銀行貸款利率15.61%。通過滬深兩個證券交易所發(fā)行的私募公司債券，也已被納入債券試點范疇。“同時，協(xié)會還通過會費的減免，注冊了綠色通道，支持中小企業(yè)發(fā)展，比如我們先后推動了北京市石景山文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展4800萬元集合票據(jù)，支持西安發(fā)行2.2億元集合票據(jù)，為中小企業(yè)融資開辟了新的渠道。”中國銀行間市場交易商協(xié)會副秘書長馮光華說。
“銀行間市場的發(fā)展主體是非金融企業(yè)，一般要求是具有現(xiàn)代治理結構的企業(yè)，但現(xiàn)在很多文化產(chǎn)業(yè)基本上都是事業(yè)單位，這方面和市場化的債券融資要求還有差距。此外，文化企業(yè)市場運作水平比較低，企業(yè)管理仍需健全，建議主管部門針對這類企業(yè)文化，給予債券發(fā)行機構一定的貼息支持。”馮光華說。
中信建投證券董事總經(jīng)理徐炯煒也表示：“文化企業(yè)做債券的過程中有一個很大的問題，就是多數(shù)文化企業(yè)都是輕資產(chǎn)公司，沒有抵押擔保物。當他們沒有抵押物、沒有擔保物，沒法發(fā)債的時候，就需要外界的擔保公司，但是擔保公司每年都有很高的擔保費，如果這塊財政能夠給予一定支持的話，我相信對文化企業(yè)債券市場的繁榮是有很大幫助的。”
“關于文化企業(yè)發(fā)債風險分擔的機制，區(qū)域集優(yōu)債券的模式是可以參考的角度，大家都在談風險補償機制和基金的設立問題，都說由政府出錢做這個事情，但是怎么把這個錢落實？什么時候落實？區(qū)域績優(yōu)債券是我們在這方面已經(jīng)進行的嘗試之一。簡單地說就是政府付一部分錢，比如拿出2億元，它等于一個杠桿，通過1∶10的比例，政府推介遴選一些優(yōu)質(zhì)的或者它認為比較合適的小微文化企業(yè)，把它們集合起來，這樣一共可以發(fā)債達到20億元，這種資金模式也起到了風險控制的作用。”中國銀行間市場交易商協(xié)會市場創(chuàng)新部主任程冬旭說。
“一些文化企業(yè)認為自己有很多子資產(chǎn)，在文化企業(yè)里很厲害，是超3A級別的，但其實他們和中石油、鋼鐵企業(yè)等是沒法比的。評級機構需要建立針對文化企業(yè)自身的評級體系，包括事業(yè)單位評級體系，在文化產(chǎn)業(yè)沒有徹底發(fā)展起來之前，能夠相對從中選優(yōu)，選出有比較好的發(fā)展前景的。”中國銀行間市場交易商協(xié)會市場創(chuàng)新部主任程冬旭表示，“不過其實在債券市場上并沒有一個特別的標準，不是說必須一定要達到什么樣的級別，但是它的信息披露決定了到底有沒有企業(yè)、有沒有投資人愿意購買文化企業(yè)發(fā)行的債券。”
中國進出口銀行
數(shù)據(jù)：截至今年8月底，中國進出口銀行共支持文化項目85個，合同金額377億元，貸款余額253億元，涵蓋了文化創(chuàng)意、文化傳播渠道、文化資源整合、文化產(chǎn)業(yè)基地、新興文化業(yè)態(tài)、對外文化貿(mào)易及主題公園等領域。
服務：結合中國進出口銀行重點支持外向型經(jīng)濟發(fā)展的業(yè)務特點，該行陸續(xù)開發(fā)了文化產(chǎn)品和服務（含動漫）出口信貸、旅游文化國際化貸款、影視文化國際化貸款等創(chuàng)新產(chǎn)品。
中國工商銀行
數(shù)據(jù)：僅2010年、2011年兩年，中國工商銀行就累計向3000余家文化企業(yè)發(fā)放1200億元貸款。今年一季，工商銀行對文化產(chǎn)業(yè)的貸款余額已達到近720億元，貸款增量是上年同期增量的2.5倍。工商銀行還將中小文化企業(yè)作為重點支持的對象，目前中小文化企業(yè)客戶數(shù)量達3500多戶，占到該行全部文化產(chǎn)業(yè)客戶的近97%，貸款余額占到全部文化產(chǎn)業(yè)貸款余額的74.17%。
服務：針對“輕資產(chǎn)”特征明顯的影視制作企業(yè)推出了“影視通”電視臺項下應收賬款保理業(yè)務；針對藝術品收藏、流通企業(yè)推出了藝術品質(zhì)押貸款模式；針對門票及各項收入現(xiàn)金流穩(wěn)定的文化旅游景區(qū)推出了“特定收費權支持融資”模式；針對動漫等創(chuàng)意類企業(yè)推出了“文化擔保公司擔保”“直投”模式等。
國家開發(fā)銀行
數(shù)據(jù)：文化產(chǎn)業(yè)貸款余額從2010年6月的600億元，增長到了今年6月的1344億元，余額翻了一番。與河南省、上海市、安徽省、青海省、甘肅省、湖南省、四川省等簽訂文化產(chǎn)業(yè)合作備忘錄，意向合作額度達1400億元。
服務：與上海東方傳媒共同發(fā)起我國第一只文化領域產(chǎn)業(yè)基金華人文化產(chǎn)業(yè)投資基金，規(guī)模50億元，目前正運作上海“東方夢工廠”項目。“債貸交互，雙輪驅(qū)動”，目前已先后為廣東中旅、重慶文資等承銷各類債券10余只，籌資超過50億元。其中西安文化與科技集合票據(jù)是全國首單文化類中小企業(yè)集合票據(jù)。
中國農(nóng)業(yè)銀行
數(shù)據(jù)：截至今年6月底，投放于文化及相關產(chǎn)業(yè)的貸款余額為545.21億元，比2011年增加61.21億元，增幅為12.65%。以一級國標行業(yè)分類口徑統(tǒng)計，截至6月30日，農(nóng)業(yè)銀行文化、體育和娛樂業(yè)貸款余額共計86.40億元，比2011年末增加12.16億元。
服務：對于影視動漫類客戶，農(nóng)業(yè)銀行推出了“影視貸”特色產(chǎn)品，創(chuàng)新?lián)７绞�，通過版權質(zhì)押、應收賬款質(zhì)押、個人連帶責任擔保等方式為其提供融資。對于廣電網(wǎng)絡類客戶、景區(qū)及園區(qū)類客戶，農(nóng)業(yè)銀行通過“經(jīng)營性固定資產(chǎn)貸款”，以門票收入、租金收入、運營收入或其他經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流作為還款來源，為客戶提供融資。
中國銀行
數(shù)據(jù)：中國銀行目前在文化產(chǎn)業(yè)的授信余額約為800億元，貸款余額約為320億元，近年來年均增長速度約為20%，超過平均貸款增速，貸款占全部對公貸款1%，比例逐年上升；文化產(chǎn)業(yè)貸款客戶數(shù)約4000家，客戶數(shù)年均增長24%。在客戶結構方面，大、中、小型客戶占比約為44%、33%和23%。中小型客戶占比超過一般授信行業(yè)。
服務：先后推出了針對影視劇制作行業(yè)中小企業(yè)客戶的融資產(chǎn)品“影視通寶”，針對文化藝術收藏和拍賣行業(yè)個人客戶推出的“西泠通寶”，針對有線電視行業(yè)客戶的“收視費權益類支持貸款”。
中國建設銀行
數(shù)據(jù)：2010年底貸款額170億元。積極扶持行業(yè)龍頭客戶，如深圳分行從2009年開始扶持文化行業(yè)的一些大項目，2010年5月深圳分行與深圳文化產(chǎn)業(yè)交易所達成300億元協(xié)議。
服務：2009年，中國建設銀行成立了建銀國際文化產(chǎn)業(yè)投資主權基金，這是國內(nèi)第一只由商業(yè)銀行機構組建的文化產(chǎn)業(yè)投資基金，2010年底共募集資金超過20億元。2010年8月，中國建設銀行推出了文化悅民金融服務品牌。
北京銀行
數(shù)據(jù)：截至今年7月末，已累計審批通過文化企業(yè)貸款400余億元、2300余筆，在北京地區(qū)市場份額排名保持第一。
服務：2007年推出了“創(chuàng)意貸”，通過對不同行業(yè)的研究，比如在設計擁有未來版權、商標權、其他知識產(chǎn)權質(zhì)押方面推出了“質(zhì)權貸”知識產(chǎn)權創(chuàng)意貸款等，為原創(chuàng)企業(yè)提供有針對性的產(chǎn)品。2010年成功成交北京市首單文化題材的4800萬元文化集合票據(jù)。今年8月，為揚州影視集團主承銷了江蘇省首支中小文化企業(yè)集合票據(jù)1.5億元。
（楊浩鵬 整理）